Bolivia espera en las próximas semanas el segundo desembolso del Fondo Monetario Internacional (FMI). El ministro de Economía, Christian Morales, lo ubicó «más o menos entre mediados de noviembre y principios de diciembre». Esa ventana se abre ahora.

El primer desembolso fue de US$ 211,3 millones, equivalentes a 156,1 millones de Derechos Especiales de Giro. El Banco Central de Bolivia (BCB) confirmó que lo recibió en octubre. El Gobierno no ha dicho cuánto será el segundo.

Ambos son parte de un programa de unos US$ 1.900 millones a 36 meses, aprobado por la Ley 1765. Según Morales, cada desembolso llega tras una evaluación y siempre que se cumplan las metas. Desde 2027, las revisiones del FMI serán trimestrales.

¿Qué pide el programa? Según lo informado al aprobarse, eliminar de forma gradual los subsidios que quedan a los combustibles con un mecanismo automático de precios. También, avanzar hacia un tipo de cambio fijado por el mercado, terminar el financiamiento del BCB al presupuesto y reconstruir las reservas.

Ese mecanismo automático es el que hoy fija el diésel en Bs 17,95 y el que tiene en conflicto a los constructores (ver Nota 1). Para el cruceño, el programa del FMI no es un tema lejano: se paga en el surtidor.

El FMI no viene solo. El 5 de noviembre, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) aprobó US$ 750 millones para el mismo plan. Son US$ 500 millones de apoyo presupuestario, a 7 años con 3 de gracia, y US$ 250 millones a 20 años con 7,4 de gracia, atados a reformas en subsidios, planillas e impuestos.

¿Por qué importan estos dólares? Por la composición de las reservas. Al 30 de septiembre, las reservas internacionales netas sumaban US$ 3.932,8 millones, según el BCB, pero US$ 3.379,4 millones eran oro: el 86%.

Las reservas monetarias, que no incluyen el oro, bajaron 28,4% en el trimestre, hasta US$ 474,2 millones. El BCB lo atribuye sobre todo al pago de obligaciones externas. Un dólar de crédito del FMI o del BID llega líquido, listo para pagar deuda o importaciones.

Dos actores lo sienten primero. El importador cruceño, que necesita divisas para pagar a sus proveedores. Y el consumidor de combustible, cuyo precio ya no se fija por decisión política sino por una fórmula que forma parte del programa.

Tu bolsillo

• El primer desembolso, US$ 211,3 millones, equivale a unos Bs 2.474 millones al tipo oficial de hoy (Bs 11,71).
• Repartido en partes iguales, el programa de US$ 1.900 millones en 36 meses da unos US$ 52,8 millones por mes. Es casi lo que los bolivianos pagaban con tarjeta en el exterior cada mes antes de las restricciones, US$ 50 a 60 millones según ASOBAN (ver Nota 3).
• Si el segundo desembolso fuera igual al primero, sumaría 44,6% a las reservas monetarias de septiembre (US$ 211,3 millones sobre US$ 474,2 millones).

Próximo dato a mirar: el segundo desembolso del FMI, previsto por el Ministerio de Economía entre mediados de noviembre y principios de diciembre. El BCB confirma cada ingreso; el monto todavía no es público.

Falta consultar antes de publicar: Ministerio de Economía, por el monto y la fecha del segundo desembolso y la llegada de la misión del FMI; Cámara de Industria, Comercio, Servicios y Turismo de Santa Cruz (CAINCO), por el acceso de importadores a divisas; Colegio de Economistas de Santa Cruz, por una lectura independiente de las metas. No incluir declaraciones que no se hayan obtenido.