La creciente probabilidad de una recesión en Estados Unidos ha encendido alertas en los mercados globales. Sin embargo, a diferencia de ciclos anteriores, las bolsas de valores en América Latina no han reaccionado con pánico inmediato. Datos históricos muestran que la región no ha funcionado como refugio seguro en crisis globales, pero analistas observan señales de resiliencia y mayor diversificación, aspectos que podrían amortiguar los efectos de una contracción en la primera economía del mundo.

Bolsas más preparadas, pero aún vulnerables al ciclo estadounidense

Un análisis reciente de Bloomberg Línea revela que durante las últimas tres recesiones de EE.UU. (2001, 2008 y 2020), los mercados bursátiles latinoamericanos experimentaron caídas importantes, especialmente por su alta exposición a materias primas y la dependencia comercial del gigante del norte. En la crisis financiera global de 2008, por ejemplo, el índice Bovespa de Brasil cayó más del 40%.

No obstante, hoy el contexto es algo distinto. Aunque la región sigue siendo sensible a los ciclos de la Reserva Federal y a la demanda de commodities, varias economías —como Brasil, Chile y Perú— han fortalecido sus marcos fiscales, acumulado reservas internacionales y ampliado vínculos con Asia y otros bloques económicos.

Según analistas de Itaú y JP Morgan citados por Bloomberg, las políticas monetarias más ortodoxas adoptadas en la región tras la pandemia, junto con un mayor protagonismo de sectores no tradicionales, como tecnología y servicios, podrían ofrecer un escudo parcial ante shocks externos.

¿Dónde queda Bolivia en este escenario?

Bolivia, con un mercado de capitales poco profundo y altamente concentrado, no experimenta impactos directos de alta frecuencia en sus bolsas, como sucede en economías más integradas. No obstante, la economía nacional es altamente dependiente de las exportaciones de gas, minerales y soya, cuyos precios están atados al comportamiento global.

Una recesión estadounidense podría reducir la demanda internacional, presionar los precios de las materias primas y debilitar los ingresos por exportaciones, afectando las reservas y la capacidad de gasto público. La cotización del oro y del gas natural —fundamentales para Bolivia— podría mostrar alta volatilidad.

La clave estará en la capacidad del país para mantener estabilidad macroeconómica con políticas prudentes, atraer inversión extranjera directa en sectores productivos y avanzar en la diversificación de su economía. El Banco Mundial y el FMI han alertado sobre la necesidad de reformas estructurales para mejorar la productividad y la sostenibilidad fiscal.

Perspectiva final: entre cautela y oportunidad

Si bien América Latina no es inmune a una recesión global, el escenario actual presenta una oportunidad para consolidar reformas que refuercen la estabilidad macroeconómica y la competitividad regional. Los inversionistas sofisticados buscan señales de disciplina fiscal, gobernanza financiera y gestión monetaria profesional.

Empresarios y tomadores de decisiones en Bolivia y la región deben seguir de cerca las tendencias del ciclo económico estadounidense, pero sin perder de vista los factores internos que pueden marcar la diferencia en la capacidad de reacción y adaptación ante un mundo más volátil.