Las reservas de dólares en las bóvedas de la banca privada de Bolivia alcanzaron apenas US$ 159 millones en septiembre de 2025, una caída del 51 % en 17 meses. La falta de liquidez en moneda fuerte representa una amenaza para el comercio internacional, las operaciones corporativas y el acceso de ahorristas a su efectivo en dólares.
Las disponibilidades de dólares en los bancos comerciales se redujeron drásticamente, pasando de US$ 323 millones en abril de 2023 a apenas US$ 159 millones en septiembre de 2025; una caída de más del 51 % en menos de año y medio. Datos previos de la ASFI muestran que entre 2017 y 2020 el promedio se ubicaba cerca de US$ 269 millones, alcanzando máximos de hasta US$ 320 millones en 2022 y principios de 2023.
Causas: devoluciones, pago de operaciones externas y encaje
La directora de la ASFI, Ivette Espinoza, explicó que la reducción responde a dos dinámicas simultáneas: la devolución de depósitos en dólares por parte de clientes y la utilización de reservas por parte de bancos para atender pagos de importadores y exportadores en el exterior. Además, la exigencia del encaje legal en dólares divisas retenidas por el Banco Central— ha limitado aún más la liquidez disponible para la banca nacional.
Expertos señalan que esta falta de liquidez complica las operaciones del comercio exterior, obliga a empresas a buscar fuentes más caras de financiamiento y aumenta la dependencia del tipo de cambio paralelo. Para el usuario común, retirar dólares se torna difícil incluso si tiene depósitos: hay restricciones para transferencias entre cuentas en dólares o retiros físicos, empujando a muchos al mercado negro.
¿Qué dicen los analistas?
Roger López, consultor económico, advirtió que la caída en las disponibilidades bancarias refleja una creciente iliquidez en el sistema y afecta directamente a exportadores y ciudadanos que necesitan acceder a dólares para operaciones cotidianas. El economista Rubén Arias agregó que esta pérdida de efectivo no es solo estadística: reduce la capacidad operativa del sistema financiero y eleva el riesgo país al encarecer el costo de transacciones internacionales.
Solidez del sistema financiero pese a riesgos
La ASFI destaca que, a pesar del deterioro en reservas, el sistema financiero mantiene índices sólidos: la cartera crediticia creció 3,5 % en el año, los depósitos aumentaron 1,6 % y la morosidad se mantiene en 3,2 % por debajo del promedio regional entre los primeros ocho meses de 2025.
La caída de las reservas en bóveda marca un momento crítico para Bolivia. Aunque el sistema muestra signos de fortaleza en términos de capital y solidez crediticia, la escasez de dólares operativos representa un riesgo real para las importaciones, la actividad empresarial y la estabilidad cambiaria. Restablecer una línea de liquidez sostenible será clave para evitar que la falta de acceso al dólar se convierta en un freno estructural a la economía.
